何為凈現(xiàn)值

       凈現(xiàn)值是指一個項(xiàng)目預(yù)期實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與實(shí)施該項(xiàng)計劃的現(xiàn)金支出的差額。凈現(xiàn)值為正值的項(xiàng)目可以為股東創(chuàng)造價值，凈現(xiàn)值為負(fù)值的項(xiàng)目會損害股東價值。
       在項(xiàng)目計算期內(nèi)，按行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率或其他設(shè)定的折現(xiàn)率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。
       凈現(xiàn)值是指投資方案所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量以資金成本為貼現(xiàn)率折現(xiàn)之后與原始投資額現(xiàn)值的差額。凈現(xiàn)值法就是按凈現(xiàn)值大小來評價方案優(yōu)劣的一種方法。凈現(xiàn)值大于零則方案可行，且凈現(xiàn)值越大，方案越優(yōu)，投資效益越好。
       財務(wù)管理學(xué)：投資項(xiàng)目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資本成本或企業(yè)要求達(dá)到的報酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資以后的余額，叫凈現(xiàn)值(net present value, NPV)。
       凈現(xiàn)值：以項(xiàng)目壽命各個階段預(yù)期現(xiàn)金流折現(xiàn)現(xiàn)值的加和減去初始投資支出。
       基本原理
       凈現(xiàn)值(NPV)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值一原始投資額現(xiàn)值
       計算凈現(xiàn)值時，要按預(yù)定的貼現(xiàn)率對投資項(xiàng)目的未來現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)，預(yù)定貼現(xiàn)率是投資者所期望的最低投資報酬率。凈現(xiàn)值為正，方案可行，說明方案的實(shí)際報酬率高于所要求的報酬率;凈現(xiàn)值為負(fù)，方案不可取，說明方案的實(shí)際投資報酬率低于所要求的報酬率。
       當(dāng)凈現(xiàn)值為零時，說明方案的投資報酬剛好達(dá)到所要求的投資報酬。所以，凈現(xiàn)值的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)是投資方案報酬超過基本報酬后的剩余收益。
       指標(biāo)特點(diǎn)
       優(yōu)點(diǎn)：
       考慮了資金時間價值，增強(qiáng)了投資經(jīng)濟(jì)性的評價；
       考慮了全過程的凈現(xiàn)金流量，體現(xiàn)了流動性與收益性的統(tǒng)一；
       考慮了投資風(fēng)險，風(fēng)險大則采用高折現(xiàn)率，風(fēng)險小則采用低折現(xiàn)率。
       缺點(diǎn)：
       凈現(xiàn)值的計算較麻煩，難掌握；
       凈現(xiàn)金流量的測量和折現(xiàn)率較難確定；
       不能從動態(tài)角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平；
       項(xiàng)目投資額不等時，無法準(zhǔn)確判斷方案的優(yōu)劣。
       凈現(xiàn)值與財務(wù)凈現(xiàn)值的區(qū)別
       1、凈現(xiàn)值是指在項(xiàng)目計算期內(nèi)，按行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率或其他設(shè)定折現(xiàn)率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。凈現(xiàn)值是一個折現(xiàn)的絕對值正指標(biāo)，即在進(jìn)行長期投資決策分析時，應(yīng)當(dāng)選擇凈現(xiàn)值大的項(xiàng)目。
       2、財務(wù)凈現(xiàn)值是指把項(xiàng)目計算期內(nèi)各年的財務(wù)凈現(xiàn)金流量，按照一個給定的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率(基準(zhǔn)收益率)折算到建設(shè)期初(項(xiàng)目計算期第一年年初)的現(xiàn)值之和。
       兩個概念差不多，財務(wù)凈現(xiàn)值是凈現(xiàn)值的其中一項(xiàng)。

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