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對公司財務狀況的解讀的方法

時間: 2012-06-15 整理: ahlfyl.cn 編輯：香港公司年審來源：互聯(lián)網點擊: 次

對公司財務狀況的解讀是上市公司年報分析的一個重要方面。在解讀公司的財務狀況時可用以下方法:

    (一)比較法

    這是報表分析最基本,最普遍使用的方法。它可用于本公司歷史數(shù)據的比較,找出變動趨勢；它也可用于與本行業(yè)的其他上市公司進行比較,看公司在本行業(yè)中的競爭力；它還可用于與本行業(yè)的總體指標比較,看公司在本行業(yè)中的地位,如將企業(yè)的銷售收入與行業(yè)的總銷售額比較,可以看出企業(yè)占有多大的市場份額。

    (二)比率法

    通過對財務報表中的大量數(shù)據可以計算出很多有意義的比率,對這些比率進行分析可以了解企業(yè)經營管理各方面的情況。常用的財務比率有如下幾種:

    (1)反映企業(yè)變現(xiàn)能力的比率有流動比率和速動比率。流動比率是流動資產與流動負債之比。該比率過低容易產生短期償債風險；過高則說明企業(yè)資金營運政策過于保守,或者企業(yè)存在存貨積壓,產品市場前景暗淡。但合理的流動比率在不同行業(yè)中的差別很大,所以最好與行業(yè)的平均水平比較。速動比率是從流動資產中剔除了存貨后與流動負債的比值,能較好地衡量公司的短期償債能力。

    (2)反映企業(yè)資產運營效率比率有總資產周轉率,存貨周轉率,應收賬款周轉率等。資產的周轉率愈高,利用相同的資產在一年內給公司帶來的收益愈多。

    (3)反映財務杠桿效應的比率主要是資產負債率。資產負債率高是高風險的財務結構,在相同每股收益情況下,股東往往要求更高的回報,故股價較低。但這也并非絕對,規(guī)模較大的公司因為有良好的信用,并且可以以較低的成本借入較多的資金,在資產負債率較高的情況下也認為是比較安全的,故對股價不會有太多的負面影響。

    (4)反映企業(yè)盈利能力的指標主要有銷售毛利率,銷售凈利率,資產凈利率與凈資產收益率。在分析企業(yè)盈利能力時,應當排除證券買賣等非正常項目、已經或將要停止的營業(yè)項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計準測和財務制度變更帶來的累計影響項目,因為這些項目往往不可持續(xù)的。

    (三)因素分析法

    因素分析法又稱連環(huán)替代法,它用來計算幾個相互聯(lián)系的因素對綜合財務指標影響的程度。通過這種計算,可以衡量各因素項目對綜合指標影響程度的大小。如前面比率法中提到的最重要的比率---凈資產收益率,它可分解成銷售凈利率,資產周轉率與權益乘數(shù)的乘積；通過兩年的分解后數(shù)據對比可以找出影響企業(yè)凈資產收益率增減變化的主要因素,通過對這一因素的持續(xù)性進一步分析,還可以預測企業(yè)下一年度的盈利狀況。

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